無限轉倉
部位全放近月，到期前 10 個交易日起用價差單慢慢轉到次月。效果等於一直抱著 0050 的含息報酬，再扣掉轉倉價差。
- 只在日盤轉，先轉底倉
- 每天配額 = 剩餘口數 ÷ 剩餘天數
程式交易策略說明 · 2026.09
SRF無限轉倉×網格
一支全自動交易小型 0050 期貨的程式：長期抱著台股大盤，回檔分層自動加碼，反彈自動獲利了結，再用 4x／6x／8x 三道槓桿閘門管住風險。
2026-09-21 夜盤起以凱基 API 實盤運作49.5%
回測年化報酬
0050 含息 21.2%
2.19x
常態槓桿（平均）
±1σ 1.50–2.89x
4.63x
回測最高槓桿
8x 自動停買
−58.2%
回測最大回撤
0050 −33.8%
回測 2014-10-31～2026-09-24，期貨帳戶 25 萬起、含手續費與期交稅、未含轉倉成本。回測是規則的模擬，不代表未來績效。回測 2014–2026、25 萬起、未含轉倉成本；不代表未來績效。
壹商品 · SRF 小型臺灣50ETF期貨
一口 11.2 萬的台灣 50，只要 8,700 元保證金
112,400元買 0050 現股 1,000 股
056,200112,400 元
保證金約契約值的 7.7%。這段保證金和契約值之間的距離就是槓桿，也是這支程式的原料。權益數低於「口數 × 6,700」就會被追繳。
- 契約乘數
- 1,000 單位 0050／口
- 跳動點
- 0.05 點 = 50 元
- 交易時段
- 日盤 08:45–13:45、夜盤 17:25–05:00
- 最後交易日
- 交割月第三個週三 13:30
- 除息處理
- 成交價不調整；參考價扣息、權益數 + 息值 × 1,000
- 近月流動性（09/18）
- 日盤 4,408 口、夜盤 2,968 口
貳程式 · 三個引擎
同時做三件事：長期持有、回檔加碼、槓桿閘門
方案 C 網格
把目標口數分成 3：4：3。底倉長抱、只在口數縮小時賣掉多出的部分；上層掛在高點下方 4 條線，下層掛在 MA60 下方三個深度，各層低買高賣。
- 間距 ≥ 1.5%、賣出 ≥ 買價 +2%
- 跌破 MA60 × 0.98 啟動跌破模式
槓桿閘門
槓桿 = 曝險 ÷ 券商權益數。每次成交都查庫存對帳，每次下單前檢查槓桿和口數上限。
- 4x 通知入金、6x 緊急通知
- 8x 停止買進，只賣不買
貳程式 · 資金配置
25 萬分成 10 口：3：4：3
B1底倉
B2底倉
B3底倉
U1上層
U2上層
U3上層
U4上層
L1下層
L2下層
L3下層
底倉 30%，口數縮小時才賣多出的上層 40%，高點下方 4 條線下層 30%，MA60 深乖離
0.00x名目槓桿（價格不變時）
追繳線 16.8x = 1 ÷（維持保證金 6,700 ÷ 契約值 112,400）。8x 閘門本身只賣不買、不砍倉；權益數縮水時依 N 賣掉多出的底倉，程式不會自動出金。
貳程式 · 口數
口數跟著券商權益數放大縮小
N = floor( 權益數 × 4.6 ÷ ( 0050 收盤 × 1,000 ) )，下限 3 口
帳戶權益10.0 萬
目標口數 N4 口
底倉：上層：下層1：2：1
賺錢或入金就放大（只在沒有加碼部位時），虧損或出金隨時縮小，多出的底倉用市價賣掉。0050 以 112.4 計。
參網格怎麼畫 · 2026-09-24 定線
網格怎麼畫：H、MA60、上層與下層買線
STEP 1 / 6
基準高點 H
沒有任何加碼部位時，H 跟著最高還原收盤價往上墊（棘輪）；只要有一層在手，H 就凍結，直到加碼層全部賣光。
今天 H = 112.45，收盤 112.40。
STEP 2 / 6
60 日均線是分界
MA60 以上歸上層、以下歸下層。0050 約七成時間在 MA60 之上，所以平常只會動用上層。
今天 MA60 = 105.28，H 高出 6.8%。
STEP 3 / 6
上層 4 條線
間距 = max((H − MA60) ÷ 4, H × 1.5%) = 1.79，四條買線 110.66、108.86、107.07、105.28。
賣出目標 = 上一條線（U1 為 H），而且至少要買價 +2%。
STEP 4 / 6
下層 3 條線
從 MA60 往下乖離 10%、17%、22%：94.75、87.38、82.12。只有急跌才碰得到，賣在 MA60 或買價 +2%。
STEP 5 / 6 · 示意路徑
一次完整的來回
回檔碰到 U1、U2 就買進；反彈到目標價就賣出。1 點 = 1,000 元，這兩口各賺約 2,200 元。
間距至少 1.5%、賣出至少 +2%，正常來回每一趟都是正報酬。
STEP 6 / 6 · 示意路徑，不含口數重算
跌破模式：反彈先減碼
收盤跌破 MA60 × 0.98 → 上層停止買進，持有的上層改在「期間最低收盤 → MA60」分 4 層掛賣單，低於買價也賣。
目的是在反彈時先降部位，避免下一段下跌滿倉硬扛。主要代價是站回 MA60 後，上層會立刻用更高的成本買回。
上層買線下層買線▲ 買進▼ 賣出
肆漲跌回放 · 每段都用 25 萬重新啟動
六段真實行情的逐日回放：程式怎麼買、怎麼賣、槓桿怎麼變
▲ 買進▼ 賣出▽ 跌破模式減碼跌破模式期間價格換算成今天的 0050 價位（起點指數 = 100），紅買綠賣為台灣下單軟體慣例
伍轉倉 · 最後交易日前 10 個交易日
到期前，把 10 口慢慢搬到次月
T−10
排隊・撿便宜近月 20261010 口
次月 2026110 口
近一／近二價差約 0.25 點，約每月 0.22% 的成本；1 月、7 月除息會讓跨月價差很低甚至為負，所以只跟本窗口內觀察到的價差比。
伍系統 · 全天候無人值守
資料進來、策略計算、下單、回報
資料
- 證交所收盤價、除息
- 期交所保證金（每日抓）
- 休市日行事曆
market · margin · holidays策略（純函式）
- 網格定線、跌破模式
- 槓桿與追繳價
- 轉倉排程
grid · risk · roll執行
- 限價 ROD、範圍市價 IOC、刪單、價差單
- 成交回報與對帳
- 自動重新登入
broker · kgi/*回報
- Discord 單向推播
- 唯讀儀表板（手機直式）
- 日誌與成交紀錄
alert · dashboard0個 Python 模組
0項自動化測試
0種模式：離線、模擬撮合、正式
0秒一次主迴圈
- 每成交一次就查券商庫存，不符以券商為準自動修正；一天修正超過 2 次就停買等人工
- 凱基每日 05:20–05:35 踢線，程式自動退避重連；另於 08:30、17:15 排程整組重登並恢復掛單
- 一小時內自動重啟超過 3 次就停止並緊急通知，避免反覆登入被鎖
- 除息前一天定線就扣掉息值，H、買線、持倉買價同步調整
陸槓桿的效益 · 同樣 25 萬
201410 月
本程式25.0 萬
00631L 正二25.0 萬
0050 含息25.0 萬
對數刻度。平均槓桿 2.2x、對 0050 的貝他約 2.3。程式口數隨權益放大，期末目標口數 N 約 1,228 口、實際持有約 368 口底倉，實際流動性做不到，只能當規則間的相對比較。
陸槓桿的效益 · 代價
報酬放大了，回撤也跟著放大
原版 = 沒有跌破模式。2026-09-25 加入跌破模式後，年化幾乎不變，最大回撤從 84.3% 降到 58.2%，最高槓桿從 12.0x 降到 4.6x。
陸槓桿的效益 · 逐年
好年更好，壞年更壞
2014
本程式—
00631L—
0050 含息—
2014 自 10/31 起算，2026 至 9/24。空頭年（2015、2018、2022）程式跌得比 0050 深。
柒常態性槓桿 · 2,898 個交易日
平常的槓桿，落在 1.50x 到 2.89x
本程式（含跌破模式）柒常態性槓桿 · 12 年每週
跌破模式把最高槓桿壓在 約 4.6x
本程式原版4x6x8x 門檻
捌槓桿的風險 · 風險預告
槓桿放大的是波動，不只是報酬
0回測最大回撤0050 −33.8%
0年化波動0050 19.7%
0對 0050 的貝他0050 漲跌 1%，權益約 2.3%
0大跌時權益腰斬2020、2022 慢跌、2024-08、2025-04
期貨採保證金交易，虧損可能超過原始保證金。沒有備援資金、無法承受半數虧損的人不適合。
捌槓桿的風險 · 試算
0050 跌多少，你的帳戶會怎樣
0050 跌幅（口數不變）0%跌幅由捲動控制，往下捲會跌得更深
帳戶權益變化
0%
跌完後的槓桿
2.19x
0050 要漲回
0%
距追繳還能再跌
—
假設口數不變（不含程式加碼或減碼）；維持保證金以 6,700 ÷ 112,400 計，追繳線約 16.8x，原始保證金 8,700 對應約 12.9x 起券商拒絕新倉。按鈕的 3.15x、4.5x 以現價、不計虧損計算；實際買到那一層時價格已經下跌，規劃估計上層買滿約 3.3x、回檔 15% 抱 8 口約 4.9x。
捌槓桿的風險 · 能承受的跌幅
起始槓桿越高，能承受的跌幅越小
跌到 8x 停買跌到追繳權益歸零
以 4.5x 起跳，0050 再跌 11% 就停買、17% 就追繳；只有底倉的 1.35x 要跌約 72% 才會追繳。所以規劃要求帳外再備 25 萬、4x 就通知入金。
捌槓桿的風險 · 回撤
回撤：水下曲線與六次大跌
水下曲線：離前高還差多少
本程式00631L0050 含息
六次大跌，權益最深跌多少
005000631L本程式原版
這裡是 12 年連續回測在各事件期間的最深回撤；第 4 幕回放每段用 25 萬重新啟動，同一事件的數字會不同。
捌槓桿的風險 · 回本與成本
回本難度與轉倉成本
跌越深，回本越難
虧損 x%，需要再賺 x ÷ (1 − x) 才回到原點
回測沒算的成本：轉倉價差
每年轉倉成本占曝險比例 → 回測年化報酬；規劃估計約 2.7%／年
捌槓桿的風險 · 其他
上線前還要先知道的四件事
- 參數是樣本內挑的間距、乖離與 4.6 倍數都是用歷史資料試算選出；大跌事件只有 6 次，沒有 2008 年資料。
- 減碼會賣在低點跌破模式在 V 型急殺時認賠，站回 MA60 後用更高價買回，是固定代價。
- 停買不是停損8x 閘門本身只賣不買、不砍倉；權益數縮水時依 N 賣掉多出的底倉；追繳風險靠入金紀律，程式不會自動出金。
- 隔夜與系統風險夜盤跳空、券商斷線、報價中斷；價差單成交在實盤仍待第一次驗證。
玖總結
用紀律換槓桿，用備援金換時間。
這支程式把長期持有台股加上約 2 倍的槓桿，並用網格把震盪變成來回價差。優勢是規則清楚、全自動、每一步都能對帳；風險是回撤比大盤深得多，而且槓桿升高時需要你真的入金。
適合
- 長期看好台股、持有 5 年以上
- 能承受帳戶權益腰斬而不中途放棄
- 期貨帳戶外另有同額備援資金
- 了解保證金、追繳與轉倉機制
不適合
- 短期內要動用的資金
- 期待穩定、每年正報酬的收益
- 沒有備援資金、無法接受追繳通知
- 無法接受程式在低點認賠減碼
本網站為程式策略說明，並非投資建議，亦非任何金融商品之要約或推介。所列績效均為歷史回測（2014-10-31～2026-09-24，含手續費與期交稅、未含轉倉成本），回測參數於樣本內選定，過去績效不代表未來表現，亦不保證最低收益。
期貨交易採保證金制度，具高度財務槓桿，可能在短時間內產生超過原始保證金之損失。投資人從事期貨交易前，應詳閱期貨交易風險預告書，並依自身財務狀況與風險承受度審慎評估。
資料來源：臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所、Yahoo Finance；程式與回測腳本：trade_SRF 專案（tools/research/compare_etf.py）。